1月29日讯，国债市场早盘窄幅震荡，截至上午10:30点，鹏扬30年国债ETF(511090)持平0.00%。债市方面30年期国债期货合约(TL2403)最新价为103.69元，涨0.10%，成交量为3207手，总持仓量为46599手。其余国债期货合约10年期国债(T2403)跌0.02%；5年期国债(TF2403)跌0.02%；2年期国债(TS2403)跌0.01%。(数据来源：中国金融期货交易所)

1.资金面

央行今日开展5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1220亿元逆回购到期，公开市场实现净投放3780亿元。银行间主要利率债收益率在1月26日晚上8点前窄幅震荡，其中1年期国债活跃券230024下行0.50BP；5年期国债活跃券230022上行0.75BP；10年期国债活跃券230026上行0.05BP。(数据来源：Wind，东方金诚)

2.国内市场资讯

【规模再创新高，债基开年分红热情依然高涨】

近两年在权益市场持续震荡的情况下，债券基金受到资金青睐，规模显著增长。Wind数据显示，截至2023年基金四季报，债券基金总规模达到8.6万亿元，占所有公募基金资产净值规模的31.6%。相较2022年债券基金总规模7.3万亿元增长显著。

此外，2024开年以来，债券基金分红热情高涨，仍是分红主力。截至1月26日，共有285只债券基金分红，合计派现金额约69.9亿元，占基金总派现金额53%。

【高盛看好短期中国国债】

自去年9月份开始，外资连续4个月增持境内债券规模总额近5000亿元。截至2023年12月末，境外机构在银行间债券市场的托管余额为3.67万亿元人民币，继续处于近两年高位。而这一趋势目前依然存在，预计2024年1月，外资仍将保持对境内债市的资金净流入势头。

对此，高盛中国自营与固定收益部执行董事孙祺表示，过去一年外资持续增持中国国债主要受到息差交易驱动。一是从外部环境看，美联储今年大概率会开始降息，现在市场的分歧点仅在于降息的启动时间和幅度。二是从内部环境看，高盛预期2024全年会有两次降准、降息，而更多利好政策来袭有利于人民币债券收益率下降，因而看好短期中国国债。

最后，孙祺看到1月24日人民银行发布《关于进一步支持境外机构投资者开展银行间债券市场债券回购业务的公告(征求意见稿)》，“回购通”或许将在不久之后落地。这实际上将有利于海外投资者长期持有人民币债券。

3.海外市场资讯

【美债市场本周四大核心数据出炉，或是年内最重磅一周】

随着2024年第一个月份即将结束，本周美债市场即将迎来四大核心数据：美联储年内首份利率、1月非农就业数据、美股FAAMG“五巨头”财报、美国财政部的季度再融资声明。目前市场对于美联储是否会在三月份降息的预期为50%，这意味着本周鲍威尔公布的美联储决议数据将变得至关重要。

对此，有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timirao撰文称，“美联储官员们预计在本周的为期两天的政策会议上将维持利率不变。”此外，LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby也表示，除非美联储明确通胀通向2%的道路近在眼前，否则很可能会等到5月或6月才开始降息。”

在经济处于复苏初期且货币政策较为宽松的背景下，我国以30年期国债为主的超长期债券市场发展迅速，而30年期国债期货的上市更是填补了机构投资超长期债券的风险管理工具，活跃了30年期国债的成交量。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上唯一跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。

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